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中國社科院金融所金融市場研究室尹中立的一個研究報告指出，觀乎近十多年國內股市的歷史看，每當M1的增長速度比M2的增長速度低時，尤其是二者差距超過5個百分點時，股市就會見底；而當M1的增長速度比M2的增長速度高5個百分點時，牛市行情會結束，熊市會到來。 M1和M2都是貨幣供應量的范疇，M1和M2的差異在於M1不包括國民儲蓄存款和企業定期存款。所以，尹中立研究報告其實指出，當儲蓄存款和企業定期存款不斷增加，股市可能見底；而儲蓄存款和企業定期存款不斷減少，股市可能見頂。M1增速與M2增速之差與上證指數成正向關係。在兩者增速之差達到高點時(2000年、2007年)，上證指數到達階性高點，在增速之差到達低點時(1999年、2005年)，指數也處於階段低點。
中國對貨幣層次的劃分是：
..M0=流通中現金
..狹義貨幣（M1）=M0+企業活期存款+機關團體部隊存款+農村存款+個人持有的信用卡類存款；
..廣義貨幣（M2）=M1+城鄉居民儲蓄存款+企業存款中具有定期性質的存款+信託類存款+其他存款；
..另外還有M3=M2+金融債券+商業票據+大額可轉讓定期存單等 其中，M2減M1是准貨幣，M3是根據金融工具的不斷創新而設置的。
於貨幣供應的各個層次(即M1、M2、M3、M4)之中，狹義貨幣供應量M1是流通中的現金加上各單位在銀行的活期存款；廣義貨幣供應量M2，是指M1加上各單位在銀行的定期存款、居民在銀行的儲蓄存款、證客戶保證金。在一般情況下，M1和M2增速應當保持平衡，即當收入增加、貨幣供應量擴大的環境下，企業的活期存款和定期存款是同步增加的，這也符合凱恩斯流動性偏好理論中三大動機的解釋。
如果M1增速大於M2，意味著企業活期存款增速大於定期存款增速，企業和居民交易活躍，微觀主體盈利能力較強，經濟景氣度上升。如果M2增速大於M1，表明企業和居民選擇把資以定期的形式存於銀行，微觀個體盈利能力下下降，未來可選擇的投資機會有限，多餘的資金開始從實體經濟中沉淀下來，經濟運行回落。反過來說，當M1增速大於M2，市場對經濟前景過份樂觀，相反當果M2增速大於M1時，市場對經濟前景過份悲觀，而國家的財金官員就可能拿緊這樣的數據，決定貨幣供應適度。
M1反映著經濟中的現實購買力；M2不僅反映現實的購買力，還反映潛在的購買力。若M1增速較快，則消費和終端市場活躍；若M2增速較快，則投資和中間市場活躍。中央銀行和各商業銀行可以據此判定貨幣政策。M2過高而M1過低，表明投資過熱、需求不旺，有危機風險；M1過高M2過低，表明需求強勁、投資不足，有漲價風險。
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