昨日推介香港建設（190），最高升18%，收報0.355元，升8%。坐定定，目標價0.66元。內房股中，港建PB之低，約排第四，排第一的應是汪世忠的中國地產（1838），昨日大升21%，收2.68元，較2007年招股價3.6元及當年高價6.5元為低。
1）汪世忠與中國地產的形象不大好，然而公司從未供股或股份合併。2007至2014年，八年共賺294億元，主要來自發展中投資物業的重估盈餘，已相等於公司市值48.5億元的6倍。皇牌計劃位於上海旺區淮海路，一件東西價值已相等於公司市值乘X倍。
2）去年盈利19.1億元，往績PE只有2.5倍，無意義，因盈利主要來自重估盈餘。去年底，每股賬面NAV24.1元，PB僅0.11倍，只及一些癲型內房股PB的零頭。
3）去年底，集團淨借貸83.45億元，淨借貸/股東資金比率不過19%，遠低於同業平均。
★中國地產輕注來炒炒，不妨大想頭。PB0.22倍代表股價升100%，PB0.33倍代表股價升200%。
Follow me：周二於2.83元推介瑞年（2010），兩日累計升17%，收3.3元，仍有1.1元升幅在後頭。
何車 
印尼華人富豪榜排名第二的是金光集團的黃奕聰家族，報載擁有資產二千億元，在港擁有香港建設（190），市值僅38億元，少得不成比例。
1）黃家第三代黃剛，去年出任港建行政總裁後有動作，年初增持港建，由44.7%增至58.5%，依例以每股0.25元提出技術性全購，上月截止，持股量增至64.3%，依例不受限制可增持，直至75%。港建未來有一個黃氏的潛在大買家，而最終街貨25%所值不逾10億元。
2）技術性全購後維持上市地位，後期股價遠高於全購價的例子不少。
3）港建去年底，每股賬面NAV1.11元，現價0.33元，PB0.30倍。市值相若小型內房股有十餘隻，多數已炒到飛起，平均PB接近1倍，港建較同業折讓達七成。
★港建PB升上0.6倍並非奢望，仍較同業打六折。如此一計，目標價就是0.66元，上升空間100%。
Follow up：上月7日於1.04元推介百仕達（1168），設目標價1.87元，上月下旬最高1.71元，累計升64%，距目標價只0.16元之遙，昨收1.45元，較推介前升幅收窄至39%。坐定定，亦可酌量加碼，候見1.87元始吃之哉。
何車
瑞年國際（2010）產銷保健飲品及藥品，如何抵買，一看附表便清楚。4月17日於2.87元推介過，5月6日於2.51元推介過，昨收2.83元，只較兩次推介平均價高出5%，大把水位在後頭。
MSCI中國指數增減成份股上周五收市後生效，九隻進四隻出，建滔化工（148）是剔出的一隻，不跌反升，收15.08元（升1.1%），實際是3時59分51秒以15.34元掃清板（升2.8%），且全日成交5,058萬股（7.59億元），較上周四大增3.3倍，是2004年10月以來最高成交紀錄（上次大成交只因配股上板）。
1）4及5月，建滔總成交2.41億股，佔街貨（發行股數47%即4.82億股）高達50%，較對上兩個月急增逾2倍，遠遠大過港股總成交同期六成餘的增幅，加上上周五尾市應跌不跌及大成交的異象，有心人活動明顯，一次強勁起動就在眼前。
2）建滔往績PE6.1倍，本欄預測今年PE7倍（2007年最高45倍，2010年40倍，2014年21倍），預期PB低至0.41倍（2007年最高2.5倍，2010年1.6倍，2014年最0.6倍）。旗下建滔積層板（1888）預期PE8.9倍，PB0.79倍，估值不高，母公司更吸引。
3）建滔較2010年高位低六成半，較2013年高位低三成，恒指較2010年高逾一成，較2013年高逾一成半。建滔有追落後條件。
★建滔五年平均PB0.80倍，打八折即0.64倍計，股價可見23.50元，上升空間56%。
過去一周，滬綜指升8%，上破4月高位，內險股受捧。內險H股中，財險（2328）一周升6.4%，破頂，其大股東人保（1339）只升2%，母憑子貴，敲之可也（中國太平（966）與平保（2318）上周升幅更大，分別達8.1%及8%）。
1）人保持財險全部內資股102.29億股（佔總股數68.98%），即每股人保持0.241股財險，值4.57元，已相等於人保本身股價5.61元高達81%，可見人保如何大平賣。
2）年初至今，滬A指數升44%，深A指數更漲94%，上周五宣佈中港兩地基金互認對保險股有利，內險企業今年肯定好世界。本欄保守預測人保今年只多賺18%，人保預期PE只有12.1倍，遠低於同業平均的17.9倍。
3）人保今年底每股賬面NAV估計為3.16元，是按照所持財險以財險的賬面NAV（估計8.36元）計算。以財險股價（18.98元）計，則人保每股實際NAV可達5.72元，實際PB低至0.98倍。同業平均賬面PB為2.33倍。
4）人保無A股，沒有炒AH折讓情況。無A股，代表將來可發A股，反而長期潛在利好因素。
★人保以實際PB1.6倍計，值9.15元，上升空間63%。財險較人保以外的其他同業便宜，繼續升，又可為人保帶來水漲船高效應。
內地半導體股王中芯國際（981），十一年前以2.69元招股，現價0.92元，潛水三分之二，同期紅指大升3.7倍。長期股東要「返到家鄉」路迢迢，但輸幅可望收窄。
1）中芯是國內最大硂技術最先進的積體電路晶圓代工企業，今年首季盈利0.55億美元，按年暴增173%（按季激增95%），首季盈利已相等於去年全年的33%。往績PE26.2倍，彭博綜合預測，今年大降至17倍，較五年平均28倍折讓四成，較國內同業52倍更低得多。預期PB1.35倍，遠低於國內同業的5.4倍。
2）3月底，中芯淨借貸1.18億美元，淨借貸/股東資金比率僅3%，財政穩徤。
3）中芯市值331億元，只及台積電（台2330）的3%；國內龍頭「愧對」台灣龍頭。
★中芯價殘，落後內地同業，炒復蘇亦炒互聯網+（中芯是通訊服務下游得益者），回升至招股價一半可見1.35元，上升空間47%（附表內地兩隻同類股昨升停板）。
Follow up：去年底於44.53元人幣推介平保A（601318），累計升109%，現價93.17元人幣，較平保H（2318）有折讓5%，國壽A（601628）較國壽H（2628）則有溢價21%。平保A在兩內險4隻AH股中最扺買。
何車
中國疏浚環保（871）從事基建硂填海硂環保疏浚及水務管理，是一帶一路的得益者，亦是國內積極推動環保政策的受惠者，有得炒。
市場一直憧憬中信國際電訊(01883)落實收購澳門電訊，令但公司早前停牌半日後復牌，只係話收購在商討中，即係無料到，股價亦由高位1.86元回落。
真明麗截至今年3月底止全年大幅虧損14.3億元，但在原材料成本下降、裁員減省工資、嚴格控制行政開支以及壞帳回撥下，截至9月底止的半年業績轉盈，錄得546萬元純利。雖然歐債危機及市場競爭激烈，導致中期營業額倒退逾三成，但集團於8月底宣布研發出LED光源模組化生產流程模式，料可大幅降低生產成本，從而提升競爭力，加上來自內地的客戶訂單日益增加，未來有望抵銷國外經濟不景氣帶來的負面影響。
巨騰國際(03336)上月升至3.85元新高之後,曾回調至3.06元,皆因Win8雷聲大、雨點小,用家翳多於譽,換機意欲大減,Ultrabook靠其打翻身仗的機會降。
中國無線(02369)，過去三周股價調整一直守住50日線，尋日成功重上10日線，交投增加。受惠將業務重點由以往高端智能手機市場擴展至大眾市場，公司成功抓住3G網絡普及的商機，今年上半年收入創新高，達62.18億元，同比翻了一番；純利1.52億元，增長28%。公司正積極為下一代網絡(TD-LTE、FEE-LTE技術)智能終端做好準備，在電訊營運商增加終端補貼的趨勢之下，公司業務有望迎來新高潮。
中國光纖(03777)最新公布首九個月銷售額，按年升19%至10.78億元(人民幣‧下同)，增幅比中期業績還要大，反映公司第3季銷售理想。隨著內地電訊網絡營運商加快擴展寬帶接入網絡，帶動光纖活動連接器需求，相信公司第4季銷售增長仍然強勁。
市場看好其火、水發電雙線發展模式，既有利降低傳統火電業務的周期性影響，亦可透過發展水電配合國家能源政策發展，兩者互補不足。展望下半年，煤價低迷，其火電業務貢獻可望持續提升，而通脹預期下降、降息預期增加，以及放寬貨幣政策，都有利降低資金成本，利好公司的財務狀況。
中國重汽(03808)主要從事研發及銷售重、中及輕型卡車產品，產品主要銷售予基礎設施、建築、集裝箱運輸、物流、礦山、鋼鐵及化工等多個行業的客戶群。公司為內地主要的重型卡車製造商，並自主研發及製造發動機、駕駛室、車橋、變速器等關鍵零部件。公司生產的發動機除了滿足自身需求外，亦會向第三方銷售卡車及工程機械用發動機。
近兩個月有不少板塊追落後，但早前走勢強勁的基建鐵路股表現則相對失色，然而，最近有消息指內地鐵道部計劃增加高速線路里程，當中2013至2015年新增時速200及300公里的線路里程合共約1.44萬公里，料將增加動車組需求。受利好消息帶動，中國南車(01766)昨日升1.38%。
面對人口老化和推動城鎮化的經濟轉型，內地不斷加快醫療改革的步伐，如醫療保險覆蓋率、保險人均補貼標準、賠付最高金額及比率等皆有所提升，「十二五」規劃亦表明加大對醫藥行業創新的支持。
